«Даешь IPO!»

- Бум IPO китайских предприятий

 

Ю ШАНЬШАНЬ

 

 

    По мнению многих иностранных финансистов и аналитиков последних лет, на мировой финансовой арене Китай пока все еще играет второстепенную роль. Напомним, что с тех пор, как в 1990 г. в Шанхае была создана Шанхайская фондовая биржа – первая в истории КНР, – китайскому фондовому рынку исполнилось всего лишь 20 лет, и китайский рынок ценных бумаг все-таки молод по сравнению с другими столетними фондовыми рынками развитых стран.

    

    Однако в последнее время ситуация начала меняться. В мае текущего года 7 китайских компаний, раскрыв в сети Интернета информацию, провели свое первое IPO (первичное публичное размещение акций): разместили ценные бумаги на фондовом рынке США. Вдобавок мир потрясли доклады и сводки, опубликованные некоторыми исследовательскими компаниями: согласно подсчетам аналитической компании «Dealogic», китайские компании заняли первое место в мире по стоимостному объему размещений ценных бумаг – 104 млрд долларов США, в то время как американские компании в целях привлечения капитала разместили акции на общую сумму 34 млрд долларов США. Согласно данным, опубликованным «Zero2IPO Research Center» (одна из исследовательских компаний в Китае, которая занимается изучением частных капиталовложений и инвестиций в основание собственного дела в Китае), в первом квартале 2011 г. на 13 китайских и зарубежных рынках акций, которые обследует упомянутая компания, IPO провели в общей сложности 160 предприятий, в том числе 105 китайских компаний участвовали в процедуре публичной продажи акций на китайских или зарубежных фондовых рынках. Китайские IPO составили 65,6% от мировых, а это в два раза больше, чем у всех остальных стран вместе взятых. Кроме того, китайские компании разместили акции на общую сумму 18,434 млрд долларов США, что составило 58% от общего объема мировых IPO. Это превысило общую сумму IPO, проведенных компаниями из других стран.

    

    Эти «необычные» данные вызвали своего рода шок в мировых финансовых кругах, вплоть до того, что влиятельная ежедневная американская деловая газета «Уолл-Стрит джорнэл» разразилась следующей сентенцией: «Банкиры, не участвующие в IPO китайских компаний, уже не сумеют получить прежних значительных выигрышей».

    

    Почему именно в это время наблюдается IPO-мания китайских компаний? Какие скрытые риски сулит этот бум Китаю?

    

    IPO-мания китайских компаний дает прекрасные результаты

    

    «Этот бум размещения китайскими компаниями своих ценных бумаг на фондовых рынках возник на фоне стабильного развития китайской экономики после глобального финансового кризиса. Несмотря на то, что в условиях финансового кризиса снизился прирост китайской экономики, китайский рынок капитала и реальный сектор экономики развиваются в нормальном русле благодаря мерам китайского правительства по стимулированию экономики. Мировая экономика все еще продолжает испытывать незначительные взлеты и неожиданные спады, демонстрируя слабый рост, а Китай, чей рост ВВП последние 10 лет превышал 8%, продолжает привлекать внимание других стран мира. Многие компании отложили на неопределенный срок или вовсе отказались от IPO на европейском фондовом рынке по причине кризиса суверенных долгов европейских стран и факторов нестабильности, господствующих на рынке», – сообщил нашему корреспонденту Чжан Юнчэн, занимающийся операциями инвестиционного банка.

    

    Стабильность китайской экономики способствует динамичному развитию китайских предприятий и одновременно стимулирует китайские предприятия к аккумулированию средств, так что китайские предприятия ныне играют важную роль на мировом рынке IPO, подобно скальному утесу в водах стремнины. В октябре 2010 г. китайская международная образовательная структура «Сюеэрсы» с помощью публичной продажи акций сумела привлечь на Нью-Йоркской фондовой бирже 120 млн долларов США; по мнению генерального директора «Сюеэрсы» Цао Юньдуна, их группа сумела решить проблему недостатка средств главным образом за счет процедуры IPO, что объясняется прекрасной тенденцией развития китайской экономики».

    

    С точки зрения микроэкономики, успешная хозяйственная деятельность китайских компаний имеет позитивное значение для мирового рынка капитала, обеспечивая ему широкое пространство для развития. Инвестиционная компания «Мозаик», разместившаяся в штате Калифорния (США), вот уже более пяти лет вкладывает капитал в китайские компании. Генеральный директор этой компании Стивен Монтичелли сообщил, что между китайскими и американскими предприятиями существует большие различия в плане пространства для развития. «Прирост большинства американских компаний в среднем составляет от 5 до 15%, а прирост китайских может достигнуть 50–100%. Что касается рентабельности продаж (отношение операционной прибыли к объему продаж за определенный период времени) американских компаний, то она обычно составляет 10–15%, а у китайских компаний – 20–30%».

    

    Инвесторы, разумеется, не могут позволить себе упустить такой рынок. Международные инвесторы приветствуют и признают китайские предприятия, за спиной которых стоит большой внутренний рынок потребления с его прекрасными перспективами развития. Об этом свидетельствует тот факт, что в 2010 г. Большой популярностью пользовались на мировом рынке капитала акции «Чайниз Консепт-Сток». Проведение процедур IPO китайских предприятий на зарубежных рынках достигло своего пика.