Одновременно с этим следует принимать во внимание, что достаточно высокий уровень цен в 2007-2008 г. был обусловлен многочисленным рядом новых факторов. Значительный рост цен на свинину послужил прямой причиной для масштабного роста цен в 2007-2008 г.: цена на свинину является одной из важных составляющих китайского CPI, поэтому колебание цен на свинину оказывает большое влияние на цены на другие виды мяса, в том числе говядину и баранину, а также на ценообразование в целом. Также нельзя забывать и то, что в 2008 году ливневые дожди и сильные снегопады на юге страны нанесли серьезный ущерб местному производству продовольствия. В результате всех этих вышеупомянутых факторов рост CPI в 2007-2008 г. достиг такой высокой отметки – 8,7%.

    Учитывая исторический опыт, инфляционный прессинг в 2011 году вполне может оказаться ниже уровня 2007-2008 гг.

В первом полугодии цены поднимутся, а во втором полугодии - снизятся

    Попытка сдержать темпы роста CPI на 4-процентном уровне отражает решимость китайского правительства и установку на сдерживание и рациональное корректирование инфляционных ожиданий в стране. Согласно различным прогнозам, рост CPI в 2011 году немного превысит 4%, средний показатель, скорее всего, составит около 4,5%. Почему же политические лидеры выдвинули такую цель – сдержать рост CPI именно на уровне 4%?

    Попробуем поменять угол зрения и представить следующую ситуацию. Если бы правительство приняло решение о том, чтобы сдержать рост CPI на 5-процентном уровне или даже на еще более высоком уровне, то это также не вызвало бы проблем. Ведь инфляционная цель китайского правительства в последние 5 лет была такова: первые три года – 3%, один год – 4% и один год – 5%. Темпы роста цен в других трех странах БРИК давно составляют 5-10%, к тому же, даже 5% не превышает максимального показателя за прошедшие 5 лет в Китае. Очевидно, что, выбрав в качестве цели 4%, политические руководители намерены тем самым сдержать и урегулировать инфляционные ожидания наиболее рациональным и оптимальным образом.

    Объективно говоря, во втором полугодии 2010 года главной причиной стремительного скачка CPI в значительной степени выступили высокие инфляционные ожидания и последовавший за ними значительный рост цен. Это легко поддается объяснению: если население предвидит рост цен на те или иные товары, это неминуемо приводит к резкому увеличению спроса. Если городские жители предполагают, что произойдет рост цен на овощи и зерно, то они хотят закупиться ими впрок, а крестьяне-производители, наоборот, предпочитают попридержать продукцию и продать поменьше, ожидая, когда цены вырастут и можно будет получить большую прибыль. Именно подобные простые, на первый взгляд, покупки-продажи приводят к «эффекту домино» и в кратчайшие сроки взвинчивают CPI до новой высокой отметки. По приблизительным подсчетам, если мы сможем сдержать новый рост цен на уровне 1,5 пункта, то у нас останется 0,5 процентного пункта «пространства» для урегулирования цен на ресурсы и смягчения инфляционного прессинга, привносимого факторами внешней экономики. Можно сказать, что в плане экономической политики по-прежнему существует достаточное пространство для маневров, чтобы добиться всестороннего сдерживания темпов роста CPI на 4-процентном уровне.

    В целом, в 2011 году макрополитика будет реализовываться в соответствии с обстоятельствами, а именно - учитывая тенденцию колебаний экономического роста, уровень CPI, ситуацию на китайском и зарубежном финансовых рынках, степень восстановления экономик развитых стран мира и другие факторы.

    Во-первых, в целях всестороннего сдерживания роста CPI на 4-процентном уровне необходимо провести углубленное и расширенное урегулирование в первом квартале 2011 года, подобное урегулирование, скорее всего, будет продолжаться до конца второго квартала. Дело в том, что в первом полугодии 2011 года так называемые «tail-raising» факторы, оказывающие влияние на динамику цен (их также называют «carryover effects»), будут намного больше второго полугодия, особенно в январе и июне этого года рост CPI несомненно превысит 3%; если сюда добавить ряд новых факторов, который приведет к очередному витку роста, то в некоторых месяцах первого полугодия рост CPI может легко достичь 5% и даже приблизиться к 6%. Такая легко просчитываемая тенденция будущего роста цен несомненно оказывает большой прессинг и давление на правительственное урегулирование. Поэтому основная цель соответствующей денежно-кредитной рестрикции состоит в сдерживании инфляционных ожиданий и предотвращении крупномасштабного роста цен, начиная от овощей и заканчивая другими видами товаров.