«В свою пользу и во вред другим» – не получится!

ЧЖАО МИНЬ

    3 ноября этого года Федеральная резервная система США (ФРС) выдвинула денежную политику QE2 (второй раунд quantitative easing – количественного смягчения), согласно которой к концу июня 2011 г. ФРС планирует приобрести государственные облигации на общую сумму 600 млрд. ам. долл. с целью возрождения и стимулирования экономики страны. Нововведение США сразу же вызвало большой резонанс: еще до этого внимание мирового сообщества уже долгое время было приковано к устремлениям США.

    США – страна, где выпускаются главные резервные деньги мира. Американские доллары обрели уникальный статус, и в течение длительного времени денежная политика США оказывает большое влияние на мировую экономику. На этот раз США намерены путем увеличения объемов эмиссии разрешить собственные проблемы, однако это несомненно окажет негативное влияние на другие страны мира.

    Так, СМИ Франции выражают мнение, что путем «печатания денег» США намерены «подлить воды» в активы в американской валюте, что будет и не в их пользу, и во вред другим странам. Заместитель министра финансов РФ Дмитрий Панкин четко указал: «Нововведение ФРС, вполне возможно, приведет к возникновению новых пузырей в области финансов, что повлечет за собой дестабилизацию валютного курса, однако жертвой подобного дисбаланса станут не сами США, а другие новые экономические субъекты».

    Будучи вторым экономическим субъектом мира, Китай безусловно не может уклониться от влияния так называемой политики QE2. Недавняя бурная дискуссия между Китаем и США по поводу валютного курса пока не улеглась, и «новая идея» ФРС в значительной степени обострит существующую ситуацию.

    Какое влияние окажет на китайскую экономику новая американская политика QE2? Какие контрмеры следует принять Китаю? На днях автор этих строк взял интервью у известного китайского экономиста Се Гочжуна, который подробно ответил на поставленные вопросы. Господин Се – бывший член правления американской компании «Morgan Stanley» и бывший главный аналитик в области экономики Азиатско-Тихоокеанского региона – в настоящее время является членом правления китайской консалтинговой компании «Мэйгуйши».

«Китай»: По словам председателя ФРС США Бена Бернанке, главной задачей ФРС США являются обеспечение стабильности цен и создание большего количества рабочих мест. Как вы оцениваете эффективность так называемой политики QE2?

Се: В надежде найти «быстродействующее лекарство» от собственных экономических проблем США в итоге нашли такой «рецепт», как QE2. Основой этой политики служит девальвация американской валюты. Если США все же вынудят Китай пойти на ревальвацию жэньминьби (китайский юань), то в дальнейшем они смогут заставить ревальвировать и японскую йену, и евро, и национальные валюты других стран. Таким образом, США (а экономика этого экономического субъекта составляет четверть мирового экономического организма) переложат тяжесть своего кризиса на других.

    К сожалению, не все страны мира так послушны. Примечательно, что Китай не сможет позволить себе значительно ревальвировать собственную национальную валюту, иначе непременно начнется отток свободного капитала из страны, и полностью рухнут рынок недвижимости и банковская система Китая. Так же трудно представить себе, что Центробанк Японии позволит национальной валюте претерпеть значительную ревальвацию. Дело в том, что по сравнению с Германией и США промышленность Японии давно утратила конкурентоспособность, и на этом фоне ревальвация японской йены приведет к банкротству «Тойота мотор корпорейшен», «Хонда» и других автопроизводителей страны. Ревальвация евро, вполне возможно, при условии очередного разбухания кризиса суверенных долгов стран Европы повлечет за собой новый экономический спад.