Часть 2. Обзор экономической политики–2010

    В 2009 г. китайская экономика быстро вышла из трудной ситуации. Одной из существенных причин этого стало то, что правительство страны претворило в жизнь крупномасштабный план по стимулированию экономики. В 2010 г. будет ослабляться роль правительства в стимулировании экономического роста, и постепенно усилится роль самостоятельного экономического роста. Однако макроэкономические установки в 2010 г. будут все же в большей степени определять тенденцию развития китайской экономики.

    Согласно результатам анализа нынешней ситуации, в 2010 г. макроэкономическая политика Китая будет трансформироваться из «обеспечивающей рост» в «поддерживающую рост и структурное регулирование». Правительство будет шаг за шагом ужесточать слишком мягкую экономическую политику. Но с учетом наличия факторов нестабильности в стране и мире ужесточение не будет слишком быстрым. В 2010 г. структурное регулирование станет важным пунктом экономической политики государства. Правительство продолжит контролировать появление и деятельность уже имеющихся предприятий, проблемных в плане перепроизводства, активно продвигать регулирование отраслевых структур, энергосбережение и уменьшение выбросов; будут и далее возрастать вложения в повышение народного благосостояния. В соответствии с программой капиталовложений в размере 4 трлн. юаней, в 2010 г. капиталовложения из центрального бюджета осуществятся в размере 600 млрд. юаней, и финансовые расходы центрального бюджета останутся большими. В настоящее время непрерывно увеличивается перегрев рынка недвижимости, что объективно стимулирует увеличение местных финансовых поступлений. Кроме того, центральное правительство продолжит эмиссию ценных бумаг на местах (за счет местных правительств), что будет способствовать улучшению финансовой ситуации на местах. В связи с этим, по предварительным подсчетам, в 2010 г. будут и далее возрастать финансовые расходы.

    1. Обзор процентной политики: регулирование будет осторожным

    На Центральном рабочем совещании по вопросам экономики, которое состоялось в декабре 2009 г., говорилось о необходимости поддержания в 2010 г. преемственности и стабильности в плане макроэкономической политики. Было также указано, что следует продолжать активную финансовую политику и умеренно мягкую валютную политику, прилагать усилия к повышению целевой направленности и гибкости политики в соответствии с новой ситуацией. Следовательно, лейтмотивом валютной политики 2010 г. станет «умеренно мягкое» поддержание экономического роста, а также обеспечение гибкости для реагирования на возможное давление инфляции.

    В 2009 г. в целях стимулирования экономики объемы кредитования в Китае увеличились примерно на 9,5 трлн. юаней, и темпы роста денежной массы М2 составили приблизительно 30%. По предварительным подсчетам, в 2010 г. эти показатели будут снижаться: кредитование составит 7–8 трлн. юаней, а темпы роста денежной массы М2 – около 17%.

    В 2010 г. Народный банк Китая (Центробанк Китая) будет постепенно отходить от стимулирования валютной политики. Время повышения Центробанком Китая процентной ставки зависит от трех условий: стабилизация экономического роста, возрастание давления инфляции и давления роста цен на активы, регулирование процентной ставки Федеральным резервом. Что касается способов отхода от стимулирующей валютной политики, то сначала будет повышено соотношение резервов к депозитам с целью изъятия средств из обращения, далее будет повышена в небольших размерах процентная ставка. В начале года Народный банк Китая принял решение повысить с 18 января 2010 г. соотношение резервов к депозитам в китайской национальной валюте (жэньминьби) – юанях – на 0,5 процентного пункта.